La inversión en el negocio residencial se dispara un 87% en el último lustro en España

España se ha convertido en un lugar con elevado interés para que los inversores se hagan con inmuebles residenciales destinados al alquiler. En el lustro que va de 2020 a 2024, el país atrajo transacciones por 13.900 millones de euros, lo que supone un incremento del 87% respecto al periodo entre 2015 y 2019, según datos aportados por la consultora JLL.

“A nivel global los sectores living siguen demostrando su resiliencia y si bien las grandes decisiones a corto plazo se pueden ver algo afectadas por la situación actual, la solidez del sector a medio y largo plazo es indudable”, apunta Juan Manuel Pardo, director de mercado de capitales de JLL. El sector, de hecho, cree que los buenos datos macroeconómicos de la economía española pueden dejar de lado las incertidumbres creadas por la guerra arancelaria iniciada por Donald Trump, presidente de EE UU.

Este fuerte incremento fue el segundo mayor en el mundo, solo por detrás del de Italia (118%) en un ranking que incluye a las economías más avanzadas. El documento de JLL recoge que ambos mercados europeos son pequeños y con muy poco stock disponible, pero que está atrayendo ahora el capital internacional, en particular al subsector de las residencias de estudiantes. En el informe se incluyen propiedades como edificios de vivienda para alquiler, residencias de estudiantes, residencias de mayores o flex living (un tipo de alquiler con servicios comunes para estancias de hasta 12 meses).

Precisamente en el mercado de las residencias de estudiantes actualmente se está cerrando una de las que será grandes operaciones en Europa y España. Brookfield ha elegido negociar en exclusiva la venta de la plataforma Livensa Living, tal como adelantó ayer CincoDías, con el también fondo canadiense CPPIB, en una operación que se acercará a los 1.200 millones.

Livensa cuenta con 22 residencias de estudiantes y varios proyectos para una cartera de 9.000 plazas, de las que casi 8.200 estaban ya operativas el pasado año. Para 2025 se espera que sume otras 538 camas en Barcelona. La firma tiene 10 proyectos de construcción en su cartera inmediata. Entre su oferta también se incluye Livensa Studios, la marca de lo que se conoce como flex living.

Por volumen, según el estudio de JLL, España es la séptima economía que más interesa a los inversores para compra de inmuebles residenciales, tras EE UU, Alemania, Reino Unido, Canadá, Suecia y Austria.

“Los fundamentales del living en España unidos a la fortaleza del sector inmobiliario local son un gran reclamo para el capital internacional”, afirma Paola Erhardt, directora de living de JLL. “La experiencia del capital internacional en mercados consolidados y su capacidad de inversión y desarrollo de nuevas tipologías de activos repercute beneficiosamente en el mercado local y permitirá aliviar la tensión sobre la oferta”.

El documento de la consultora precisa que dos tercios de ese capital internacional que llega a las principales economías para invertir en residencial procede de EE UU. Asimismo, concluye que en el caso español, más del 70% de las transacciones en el último lustro es con dinero foráneo.

A pesar del interés inversor por España, menos del 5% de la oferta residencial ha sido generada por inversores institucionales en la última década, una cifra muy por debajo del 16% de los once principales mercados de Europa, Oriente Medio y África, se apunta desde JLL.

España tiene, además, uno de los niveles más bajos de oferta de vivienda nueva de las principales economías de Europa. En Madrid, el promedio anual de nuevas viviendas entre 2019 y 23 representó el 0,6% de los nuevos hogares.

De acuerdo con las estimaciones de JLL, el sector inmobiliario residencial atraerá 1,4 billones de dólares en los próximos cinco años. El segmento de vivienda en alquiler –incluyendo la asequible– continuará dominando las transacciones, al tiempo que las residencias de estudiantes y los activos para la tercera edad también experimentarán un rápido crecimiento en el próximo lustro. De hecho, esta firma de consultoría cree que la fuerte demanda de la creciente población urbana, el cambio de preferencias y el persistente desequilibrio entre oferta y demanda impulsará los volúmenes de inversión.

También se destaca que a nivel europeo retornarán las transacciones de grandes plataformas. Si bien en los dos últimos años, las operaciones superiores a 100 millones de euros representaron menos de la mitad de la inversión anual, “cabe esperar que las grandes operaciones y carteras representen la mayor parte de la inversión”, se afirma desde JLL. La venta de Livensa puede convertirse en una de esas grandes adquisiciones. En España, también queda la incógnita de Nestar, una de las grandes plataformas de vivienda en alquiler. Esta compañía, gestionada por Azora, y que tiene como accionistas principales a CBRE Investment Management, Madison y Nationale-Nederlanden, ha contratado a la consultora CBRE para explorar una posible salida de alguno de los accionistas, vender la cartera o parte de ella. El portfolio de Nestar alberga 9.100 casas, con valor de alrededor de 1.800 millones.