El Ibex encadena su mejor racha desde febrero gracias al impulso de Wall Street

Los datos del mercado laboral estadounidense sirvieron de revulsivo para unas Bolsas que venían digiriendo con cautela señales mixtas. Después de que la encuesta de empleo privado reflejara la menor contratación en dos años y que las peticiones semanales de subsidio por desempleo registraran el mayor repunte en siete meses, los inversores esperaban con atención el informe oficial de empleo no agrícola. Las cifras, divulgadas por el Departamento de Trabajo el viernes, superaron las previsiones y contribuyeron a calmar los temores a una desaceleración brusca en la mayor economía del mundo.

A falta de escasa hora y media para el cierre de los mercados estadounidenses, el presidente Donald Trump anunció a través de su red social Truth que altos representantes comerciales de Estados Unidos se reunirán con sus homólogos chinos en Londres el próximo lunes en un encuentro que “debería de ir muy bien”.

La resiliencia del empleo, combinada con una tregua en las tensiones comerciales, dio continuidad a las subidas de las Bolsas. El Ibex 35 sumó un 0,67% en la semana y encadenó su octava subida semanal consecutiva, su mejor racha desde febrero, antes de que el nuevo giro proteccionista de la Casa Blanca desdibujara las proyecciones de las firmas de análisis.

Entre los valores destacados de la semana sobresalieron las compañías de energías renovables, uno de los sectores más castigados por el encarecimiento de la financiación. El recorte de tipos del Banco Central Europeo y los sólidos resultados del primer trimestre impulsaron a Solaria un 14,4%, mientras que Acciona Energía avanzó un 2,7%. También brillaron Grifols (+8,8%), que ha prometido recuperar el dividendo, Puig y Acerinox, con alzas del 3%. La acerera española ha logrado esquivar el aumento del 50% en los aranceles estadounidenses gracias a la cobertura que le brinda su filial norteamericana, NAS.

Las ganancias fueron generalizadas a ambos lados del Atlántico, aunque con mayor intensidad en Wall Street, donde los mercados venían acusando la escalada de tensiones entre Donald Trump y sus socios comerciales, las decisiones judiciales e incluso la polémica con figuras clave del entramado corporativo, como el exmiembro de su gabinete, Elon Musk. Horas después del castigo a las acciones de Tesla, el buen tono del informe laboral ha impulsado a los índices estadounidenses un 1%. El S&P 500, referencia clave para gestores y analistas, acumula una revalorización del 20% desde los mínimos de abril y recupera los 6.000 puntos que marcaba a comienzos de año.

El comportamiento de la renta variable europea fue mucho más modesto. En una semana marcada por la séptima rebaja de tipos consecutiva del BCE, el Dax alemán y el Mib italiano avanzan un 1,3%; el Cac francés, un 0,7% y el Euro Stoxx 50, un 1,2%. Fuera de la eurozona, el FTSE británico se anota un 0,7% en las últimas cinco jornadas.

Los analistas de Goldman Sachs señalan que un crecimiento del empleo superior al esperado en EE UU (139.000 puestos, frente a los 125.000 que calculaba el consenso) y una tasa de desempleo estable en el 4,2% subrayan la resiliencia del mercado laboral estadounidense ante las recientes crisis. “Dado que la Reserva Federal está concentrada exclusivamente en gestionar los riesgos de inflación, el último informe de empleo hará poco por alterar su enfoque”, apuntan. En un contexto en el que los riesgos continúan sesgados al alza y las valoraciones son muy exigentes, el consenso de los analistas aconseja cautela.

Entre las voces más pesimistas se encuentra el estratega de Bank of America, Michael Hartnett. Crítico con el exceso de optimismo sobre la renta variable estadounidense meses atrás, Hartnett advierte ahora sobre señales de corrección en las Bolsas globales. Unos días después de que el MSCI All Country marcara máximos, apoyado en el optimismo de las negociaciones comerciales y resiliencia económica, el experto alerta de que la renta variable está mandando señales de retrocesos. Según los cálculos de la entidad, en 2025, un año en el que los mercados han experimentado fuertes bandazos, la entrada de dinero en los fondos de Bolsa mundial ha alcanzado los 515.000 millones de dólares, la segunda mayor entrada desde que existen datos. El experto recomienda las acciones mundiales frente a las estadounidenses porque considera que la recuperación del S&P 500 no está respaldada por el crecimiento de las ganancias.

Pero no todos los analistas son tan pesimistas. En las últimas semanas, varias firmas de Wall Street han revisado al alza sus previsiones para la Bolsa estadounidense. JP Morgan se suma ahora a Goldman Sachs, Barclays y Deutsche Bank en el giro optimista. En abril, en pleno desplome provocado por el anuncio de aranceles, los analistas del banco estimaban que el S&P 500 cerraría 2025 en los 5.200 puntos, lo que suponía una caída del 12%. Dos meses después, y en medio de la tregua comercial, estos expertos se muestran optimistas y confían que la Bolsa estadounidense avance un 2%, hasta los 6.000 puntos. Entre los factores que explican este cambio de perspectiva figuran el empuje de la inteligencia artificial, la mejora en los flujos de inversión y las compras de gestores que aprovecharon las caídas de abril para tomar posiciones a precios atractivos.

Las próximas semanas estarán marcadas por las negociaciones comerciales, la evolución de la política monetaria y las medidas fiscales. Tras la aprobación en la Cámara de Representantes, la rebaja de impuestos promovida por la Casa Blanca queda ahora en manos del Senado. Algunos republicanos, alineados con las críticas de Musk, cuestionan el impacto que el plan tendrá en el déficit, que podría aumentar en 2,4 billones de dólares y el mercado de deuda ha comenzado a dar señales de inquietud. El bono estadounidense a 10 años se sitúa en el 4,48% y el de 30 años en el 4,49%.

En el mercado de materias primas, el Brent sube un 6,13% en la semana hasta los 66 dólares. La guerra entre Ucrania y Rusia y un aumento de la producción de la OPEP inferior a lo estimado explican esta recuperación.

Bolsas - Divisas - Deuda - Tipos de interés - Materias primas